Rocky Balboa, Rus boksör Ivan Drago'yu yenerek Amerika'ya döndüğünde halkın gözünde bir efsanedir. Ancak zaferin bedeli ağırdır: geçirdiği ağır maç beyninde kalıcı hasara yol açmıştır ve artık ringlere dönemeyeceğini öğrenir.
Üstelik, muhasebecisinin yaptığı dolandırıcılık yüzünden tüm servetini kaybeder. Rocky, ailesiyle birlikte eski mahallesine geri döner ve Mickey'nin spor salonunu işletmeye başlar.
Spor salonunda yetenekli genç boksör Tommy Gunn'la tanışan Rocky, onun potansiyelini görür ve ona mentorluk yapmaya başlar. Ancak Tommy'nin hızlı yükselişi ve şöhret tutkusu, ikilinin arasını açar.
Tommy, Rocky'nin rehberliğini reddederek acımasız bir menajerin peşine takılır ve kısa sürede Dünya Ağır Sıklet şampiyonu olur. Yine de, halkın gözünde Tommy asla Rocky'nin gölgesinden kurtulamaz.
Tommy, eleştirilere daha fazla dayanamaz ve eski hocasına meydan okur. Rocky, sağlık sorunlarına rağmen bu meydan okumayı geri çevirmez.
İki boksör arasındaki gerilim, sokaklarda sert bir hesaplaşmaya dönüşür. Rocky, sadece ringde değil, hayatın her alanında bir savaşçı olduğunu bir kez daha kanıtlamak zorundadır.
