Elm Sokağı'nın genç sakinleri için uyku artık bir kaçış değil, ölüm tuzağına dönüşmüştür. Hepsi aynı korkunç rüyayı görmeye başlar: yanmış yüzlü, kırmızı-yeşil kazaklı ve ellerinde çelik pençeler olan bir adam.
Rüyalarında onları avlayan bu gizemli figür, uyanıkken de zihinlerinde yaşamaya devam eder.
Nancy ve arkadaşları, ailelerinin geçmişte karanlık bir sırrı olduğunu keşfeder.
Yıllar önce sokağın sakinleri tarafından linç edilen Freddy Krueger adlı bir katil, şimdi çocuklarının rüyalarında intikam peşindedir. Rüyalarında öldürülen gençler, gerçek hayatta da ölü bulunur.
Tek çare uyanık kalmak olsa da, eninde sonunda herkes uykuya yenik düşer. Nancy, Freddy'nin gücünün korkudan geldiğini fark eder ve onunla yüzleşmek için rüya dünyasına girmeye cesaret eder.
Ancak bu savaşta hayatta kalmanın tek yolu, kendi korkularını yenmekten geçer.